Europa fortsatt i topp



Med Emmanuel Macron som segrare i gårdagens franska presidentval kan vi lägga en av de stora politiska riskerna i Europa till handlingarna. Hotet om en splittrad union och ett upplöst eurosamarbete hänger inte längre över oss. Istället finns möjligheter till ett fördjupat samarbete mellan Europas jättar och bättre förutsättningar för politisk stabilitet och tillväxt.
 
Med det sagt kommer Macron inte att få det lätt. I juni väntar det franska parlamentsvalet, och med tanke på det splittrade politiska läget i landet kommer Macron sannolikt att behöva söka stöd från flera olika håll för att få majoritet för sina förslag framöver. Risken finns att det blir svårt. Men – om han skulle lyckas sjösätta reformer som gynnar jobb och tillväxt i Frankrike är det bra även för Europa.
 
De kortsiktiga marknadsreaktionerna på segern var dämpade under måndagen, men det beror på att marknaden gärna tar ut nyheter i förskott, och Macrons seger var redan inprisad. Långsiktigt stärks dock tron på euron och vår positiva syn på europeiska aktier, som vi redan tidigare valt att placera överst på listan över vilka marknader som har högst potential att ge en god långsiktig avkastning.
 
Fortsatt fördel Europa
Som vi konstaterade i Placeringsutsikter förra veckan står den europeiska konjunkturen på allt stadigare ben. Tillväxten ökar, om än sakta, och den får stöd av den europeiska centralbankens låga ränta och obligationsköp som stöttar europeiska bolag. Förr eller senare kommer ECB att påbörja en stimulansnedtrappning, men vi är inte där ännu och man kommer att vilja undvika att göra något som riskerar att skada tillväxten.
 
Till skillnad från i USA där konjunkturcykeln redan kommit en bra bit på väg, är konjunkturen i euroområdet fortfarande i ett inledningsskede. Det innebär att den resa som den amerikanska ekonomin har gjort under senare år fortfarande ligger framför Europa.
 
Allra viktigast för aktiemarknaden är dock bolagsvinsterna, och de har rekylerat upp efter en svacka under förra året. I takt med att konjunkturen stärks i såväl Europa som andra delar av världen har den utvecklingen potential att hålla i sig. Som grädde på moset är den europeiska aktiemarknaden mer attraktivt värderad än exempelvis den amerikanska, där börsen och värderingarna stigit ytterligare efter president Donald Trumps löften om kraftiga finansplitiska stimulanser.
 
Europa förblir en av de mest intressanta placeringarna på lång sikt.


Tillbaka till bloggen


Mer Skandia hittar du på: